2021年，当一位金融分析师在财务报告会议上向时尚购物平台Revolve的高管了解SHEIN的竞争时，公司的联合首席执行官Mike Karanikolas回应道：“你说的是中国公司吗？我甚至不知道SHEIN应该如何发音。”

SHEIN当时并不出名，但规模却远高于人们的想象。SHEIN在2022年销售了230亿美元的产品。它就像房间里的大象，被发现时规模如此之大。

最近SHEIN动作频繁，多次暴露在聚光灯下。最新信息称，它已邀请投资者参加路演，并秘密交表。为了顺利销售，给初期投资者足够好的解释，吸引足够多的二级市场投资者——获得足够的融资，SHEIN正在努力把自己打造成一家更正宗的海外公司：

所有这些都表明，SHEIN的发售已经是箭在弦上了，许仰天正试图根据发售情况，为了迎合国外资本的偏好，公司将被提升到一个新的高度，并试图在这个过程中完全完成全球化。

也许即使仰天把SHEIN打造成海外公司，国外资产也能无条件青睐吗？

也许即使仰天把SHEIN打造成海外公司，国外资产也能无条件青睐吗？答案显然没那么简单，因为

无论是处理中国资产还是外国资产，企业回答的问题都是基本和必要的：如何赚钱，如何更持久地赚钱。

除了便宜之外，懂得竞争

2017年，亚马逊进一步覆盖了美国数千个城市的“当天送货”和“隔天送货”服务。此后，亚马逊不断完善“当天送货”服务。亚马逊首席执行官安迪·贾西也明确表示，他再次关心利润。

SHEIN不追求在两天内将产品发送给客户——所有产品都是从中国发送的，至少需要一周的时间才能发送给美国消费者。所以它不像亚马逊那么重，也不一定像亚马逊那么快，

SHEIN唯一的武器就是便宜。

大部分的服装售价都在30美元以下，最低的衬衫售价甚至只有2.9美元。

前亚马逊高管、加州大学伯克利经济学教授Steve Tadelis认为，与亚马逊不同的是，

SHEIN更注重低端市场，即那些想要等待廉价商品的用户：

过去，SHEIN在市场上的新机遇迅速增长，然而，它逐渐在全球市场上遭受了真正的竞争。一些公司甚至将办公室搬到广东番禺，与SHEIN竞争供应链，获得特殊商品，开拓海外市场。

假如复盘全球商战往事就能发现，

作为规模最大的行业，零售业的兴起和成长始终伴随着竞争对手的反复攻击和抵制：

沃尔玛、Costco、亚马逊、苏宁、阿里、JD.COM、拼多多几乎都是在抵抗和竞争中成长和成熟的大型企业。他们熟练如何与竞争对手竞争和抵抗。抓住对方的弱点，快速成长。他们可以利用资本优势，也非常擅长战略损失。他们可以利用资本优势，也非常擅长战略损失。

相比之下，许仰天和SHEIN应该向资产展示自己有足够强大的竞争力。

徐阳天更擅长在市场上“淫秽发展”的新机遇。与马云、刘强东、张金东、黄光裕等前辈相比，他长期避开聚光灯，拒绝出现影响市场。SHEIN在成长为“房子里的小象”之前，也更擅长发财，没有经历过足够的体积和水平的竞争对手。

许仰天和SHEIN必须告诉投资者面对竞争、抵抗竞争甚至积极挑动竞争的能力，特别是面对更成熟、经历过无数周期轮回的国外资产。在残酷的零售业中，这意味着可以继续稳定牌桌的能力。

二、完美缩小，分歧暗生

以前，市场分析师一般都是

将SHEIN的成功概括为中国市场供应链能力的有效运用，即“小单快反” 优质提供”

，为了快速测试市场效果，SHEIN每款产品开始只生产100件，然后根据销量进行调整，直到爆款产品问世。

以t恤产品为例。规划完成后，SHEIN每天下午通过平台向各工厂下单。工厂业务部计算完成后，根据SHEIN软件向专业面料供应商下单。第二天早上，布料到达工厂后，将样品版确定给SHEIN，从设计到生产的整个过程不超过7天，Zara至少需要2-3周才能完成这个过程。

为了让这些厂家专注于生产，SHEIN愿意在创业期注资补贴工厂，缩短账期，承受库存压力，从不欠经销商账款，这也传播了SHEIN的声誉——它曾经是珠江三角洲许多“车间”小服装厂的财富之神。

在品牌一次订购1万件服装的供应链期间，这些制造商被视为过时的生产力，但在软制造期间，这些制造商表现出了自然的优势。

简而言之，

“完美效率”是SHEIN突破的关键。但追求效率也让SHEIN深陷异议，最常见的斥责是剽窃。

据统计，SHEIN被统计为SHEINZara、Levi Strauss、Ralph Lauren等多个品牌指控剽窃，#sheinstolemydesign标签在tiktok中的访问量一度达到640万。

在市场红利期，上下游可以一起快乐赚钱，各自安全。然而，当竞争加剧、运营和增加压力时，平台必须进一步提高上游效率，平台与供应商之间的合作就会出现这样的问题。

例如，不久前，虎门服装厂负责人在接受媒体“电厂”采访时表示：“SHEIN在广州和虎门的印象都很臭。老拖工厂加工费，无缘无故扣货，根本没有利润。”

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随着全球外贸市场的缓慢改善，经销商的选择将逐渐增加，更倾向于支付更高利润的合作伙伴。对于SHEIN来说，经销商的合作程度可能会降低，甚至会有很多退出的风险。

就像在一场长跑比赛中，如果运动员在比赛开始时尽最大努力领先，那么他们必然会面临比赛后半段的身体压力。就SHEIN而言，在创业过程中，供应链能力和廉价商品给消费者带来了极致的价值，

如何在后期稳定这种完美，为供应链和客户创造更多的价值？

这是一个面向未来的问题，也是一个对资产感兴趣的问题。

毕竟，零售跑道是一场无尽的马拉松。

三、中国制造，外国结论

SHEIN在意识到竞争的出现后，利用其对下游需求的把握，迫使供应商进行“二选一”

今年7月，TEMU向波士顿联邦提起诉讼，竞争对手SHEIN违反了美国的反垄断法。这本书说，SHEIN迫使服装制造商与他们签订独家协议，阻止服装制造商与Temu合作。Temu当时给出的数据显示，截至今年5月，约有8338家厂商签署了该协议，占供应超快时尚实力的卖家总数的70%至80%。

近年来，零售业的“二选一”事情太多，舆论早已习惯。然而，类似的事件不断发生，甚至走向世界，在美国波士顿联邦制造麻烦也相对罕见。这足以说明，

零售业的生存压力足够大，SHEIN需要解决的问题也足够多。

SHEIN除了强大的供应商团队外，还在扩大其国际供应商——这也是其跨国公司工作的一部分，也可以减少其对中国完善供应商体系的依赖。

拉丁美洲，尤其是巴西，已经成为许仰天构建新供应链体系的头号目标。

根据10月份的市场信息，SHEIN表示，将“加快巴西本土化进程，与巴西12个州的330家供应商和物流服务提供商签订战略合作伙伴关系。”

总的来说，SHEIN想要的是一个更有效、更低成本、更快的反映速度、更能满足全球客户随时变化趋势需求的供应链系统。但对于供应链系统中的小企业来说，这意味着他需要以更低的成本、更低的利润和更快的反应速度生产更好的产品。

英国电视台Chanel 去年播出的一部纪录片《鲜为人知:SHEIN内幕》秘密调查了SHEIN工厂的工作情况，称有些工人每个月只有一天休息，必须工作18小时才能换班。这部电影播出后，SHEIN在一份声明中否认了各种指控。

追本溯源不难发现，SHEIN“超低价格，超多品类，快速升级”

完美的效率来自珠三角地区的聚集和高水平的劳动能力。

以SHEIN为代表的“产业升级”之路，是依托国外客户获取能力和强大的技术模式，为无数加工厂创造变革，在珠江三角洲地区建立精致的生产网络。

但在实际生产中，SHEIN不仅给这些加工制造业带来了利润，也驱使它为自己创造了更大的价值。如果工厂不能创造更大的价值——包括涨价、倒向其他平台或因员工问题而无法提供大量产能，那么SHEIN必须使用其“全球供应链系统”来约束。

珠三角供应链曾经供奉SHEIN，成为其生长过程中的养分。在更多层面上，一家地地道道，在中国沃土上结果实的公司，

然而，中国的供应链越来越难以分享其发展红利。

四、写在最后

在所有工业制造的链条上，互联网的能力和价值已经完全扩大。多年来，无数工厂作坊支持SHEIN作为国际平台的稳步发展，支持许仰天成为福布斯榜前端的常客。

在SHEIN的发展过程中，

与互联网模式和技术手段相比，“中国制造”起着更基本的作用。

然而，作为一家跨境电子商务公司，SHEIN最终选择了“去中国化”——老板，雇佣外国高管，建立拉丁美洲的供应链系统，甚至否认与国内经销商有任何关系。

从商人的角度来看，这似乎是一种“无奈”，从国外资产的角度来看，这是一种需要拿钱才能遵守的“游戏规则”。然而，从更多人的角度来看，当中国制造业推动SHEIN的创业和财富传奇时，它只能看到这一切离自己越来越远。

这是一场悲剧，也是一种悲剧。

参考文献：

【1】《Shein invests $70M toward upgrading its supply chain》

https://www.supplychaindive.com/news/shein-invests-70-million-supply-chain-upgrade/650437/

[2]在SHEIN快速发展的背后：向供应商提取极限，供应商的日子不好过。

https://www.xianjichina.com/news/details_295938.html

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WAVE的巨潮（ID：WAVE-BIZ），作者：董二千，编写：杨旭然